BMW M Roadster představilo v roce 1998 vysoce výkonný model Z3, M Roadster. Kromě výkonnějších motorů – 3,2litrových jednotek vypůjčených z aktualizovaných modelů M3 s výkonem 321 k – se nový M Z3 Roadster vyznačoval přepracovaným výfukovým systémem a aerodynamickým tvar karoserie, přepracované brzdění a nová převodovka. Tento model byl k dispozici pro evropské i severoamerické.
Z3 bylo prvním vozidlem vyrobeným BMW výhradně mimo Německo a byl to první sériově vyráběný model řady Z. Bylo to první vozidlo vyrobené německou automobilkou, které bylo uvedeno ve filmové franšíze Jamese Bonda.
Předchůdcem BMW Z3 byl Z1.