Třetí generace Pajero/Montero/Shogun byla nejvýznamnější změnou, kterou Mitsubishi v nabídce vozů provedlo. Po dvou generacích postavených na žebřinovém podvozku přišla třetí generace se zcela novým přístupem. Automobilka si všimla, že většina zákazníků používá své Pajero/Montero/Shoguns na dlážděných ulicích, a žádali o pohodlí. Vyrobil tak model 2000 s jednotkovou konstrukcí karoserie a nezávislým zavěšením ve všech rozích. Automobilka navíc přidala nejpokročilejší systém 4x4 na trhu se třemi diferenciály a možností řídit vůz pouze s pohonem zadních kol.
Zaoblené tvary třetí generace nahradily hranaté tvary předchůdce. Také zvětšila svou velikost, aby se do něj vešel prostornější interiér. Jeho rozšířené oblouky vpředu i vzadu byly inspirovány stíhačkami sumo, ale světlomety zůstaly hranaté.
Uvnitř Mitsubishi nainstalovalo sedmimístný interiér v konfiguraci 2-3-2. Poslední řada sedadel byla buď skládací nebo vyjímatelná, zatímco druhá řada byla dělená a skládací. Pouze přední sedadla byla běžná a nevyjímatelná. Palubní deska byla vysoká, s výraznou středovou konzolou, kam automobilka umístila ovládání audia a klimatizace, plus malý LCD nahoře pro palubní počítač.
V závislosti na trhu mělo Montero řadu vznětových motorů s nízkou spotřebou paliva nebo benzinovou jednotku V-6.
Jednotlivé motorizace auta Mitsubishi Pajero 5 Doors Pajero/Montero/Shogun LWB (2000)
